Введение

В поисках дополнительных акселераторов экономического роста государственными органами и негосударственными учреждениями постоянно реализуются инициативы по возведению и укреплению национальной инновационной инфраструктуры. Помимо традиционных финансовых (бюджетные, венчурные, инвестиционные фонды), производственно–технических, информационных, кадровых, консалтинговых и иных ее видов особую популярность приобрели инвестиционные форумы (ИФ), собирающие под одной крышей команды инноваторов и инвесторов. Очевидно, что ИФ могут быть полностью отнесены к финансовым институтам, благоприятствующим инновационной среде. Но, как показал отечественный опыт исследования феномена инвестиционных форумов в рамках проекта «Институты развития» интернет–издания «Капитал страны», их функционал значительно шире [1].

Важно отметить, что существуют два принципиально разных типа инвестиционных форумов: виртуальные, существующие в интерактивном пространстве, и реальные, представляющие собой общественные мероприятия. По большому счету, и те, и другие функционируют ради единой цели – объединение людей, ищущих инвестиции или желающих инвестировать средства, а также тех, кто интересуется этой темой из профессионального или иного интереса. Однако у реальных ИФ значительно больше возможностей по созданию общественно–политического резонанса, выполнению роли стратегического игрока улучшения инвестиционного климата в стране и т.д. Поэтому в данной работе в фокус исследования помещаются инвестиционные форумы, проводимые в очной форме с физическим присутствием участников.

Проблема определения задач и функционала инвестиционных форумов в заметной степени осложняется отсутствием общепризнанных определений этого института. На уровне государственной политики ИФ не заняли свое формальное место в системе стимулирования инновационной и инвестиционной активности в отличие, например, от особых экономических зон или корпораций развития. Соответственно, форумы не фигурируют в нормативно–правовых или стратегических документах (за редким исключением). В качестве примеров определений можно выделить трактовки, которые дают организаторы этих мероприятий. В частности, Всемирный инвестиционный форум, проводимый каждые два года под эгидой ЮНКТАД, организуется в целях поощрения инвестиций и для устойчивого развития и содействия политическому диалогу между различными заинтересованными сторонами в области инвестиций (UNCTAD, 2015). Африканский инвестиционный форум представляет собой многостороннюю, междисциплинарную платформу, предназначенную для продвижения проектов, привлечения капитала и ускорения финансового закрытия сделок [2]. Наиболее лапидарное определение дал себе Российский инвестиционный форум – «это традиционная площадка для презентации инвестиционного и экономического потенциала России» [3]. Примечательно, что мероприятия, очень близкие по формату к отмеченным трем форумам, инвестиционными форумами как таковыми не именуются. Например, Инвестиционная инициатива будущего (ежегодное масштабное событие в Саудовской Аравии, в рамках которого заключаются миллиардные инвестиционные соглашения) характеризуется организаторами как международная платформа для экспертных дискуссий между мировыми лидерами, инвесторами и инноваторами, обладающими полномочиями формировать будущее глобальных инвестиций [4]. Таким образом, формальные признаки, включая название мероприятия, не дают надежного фундамента для выработки демаркационных критериев и терминологических рамок ИФ. Вместе с тем, суммируя приведенные примеры, можно сформулировать следующее определение: инвестиционный форум – это площадка, объединяющая предпринимателей, инвесторов, государственных деятелей и иных экспертов с целью обсуждения проблем, связанных с инвестиционной деятельностью, демонстрации инвестиционных проектов, заключения инвестиционных сделок.

Функции инвестиционных форумов

Если отталкиваться от приведенной выше трактовки, то рассматриваемые события имеют две ключевые функции, обуславливающие эффективность и целесообразность ИФ для его участников и организаторов.

Во-первых, ИФ имеют миссию активизации инвестиционного взаимодействия в национальной или региональной экономиках, приобретая особую эффективность в случае недостаточно зрелой финансовой системы. Так, если считать совокупность финансовых институтов кровеносной системой экономики, то капитал, принимающий форму инвестиций, является кровью. Инвестиционные форумы, как и другие институты финансового профиля, обеспечивают и ускоряют снабжение этой кровью экономического организма. Но ИФ имеют свою специфику в зависимости от степени развитости национальной экономики. Зрелые экономики обеспечивают потребности в инвестициях посредством биржевых механизмов, инвестиционных фондов, агентств регионального развития. В развивающихся странах и странах с переходной экономикой часто наблюдается как дефицит капитала, так и неэффективность работы каналов снабжения инвестициями (Балацкий, 2013). И в этих случаях экономические агенты вынуждены искать нетрадиционные формы организации инвестиционного рынка, в том числе проводить инвестиционные форумы, и участвовать в них. Так, в исследовании К. Фуллера и соавторов отмечается эффективное взаимодействие региональных агентств развития и ИФ, а именно массовое привлечение на форумы инвесторов, с которыми агентства и их партнеры завязывают деловые отношения (Fuller, Bennett, Ramsden, 2003). Обращается внимание и на значимость форумов в составе сетей бизнес-ангелов – ИФ наравне с виртуальными площадками входят в перечни ключевых источников новых проектов для профессиональных инвесторов (Lange, Leleux, Surlemont, 2003). В зарубежной научной литературе особо акцентируется роль социальных региональных инвестиционных форумов, которые способствует аккумулированию «зеленого» венчурного капитала, необходимо для реализации социально значимых проектов (Randjelovic, O'Rourke, Orsato, 2003; Mitchell, 2017).

Во-вторых, размах и масштабы некоторых инвестиционных форумов преобразуют их в событие важное, прежде всего, с политической точки зрения. Так, некоторые форумы собирают более 5–6 тысяч участников из 100 и более стран, в качестве ключевых докладчиков выступают чиновники из высших эшелонов власти, события форума занимают главные полосы в новостных сводках международных СМИ. Такой формат проведения ИФ превращает их в один из инструментов «мягкой силы» и ставит в один ряд с Олимпийскими играми, чемпионатами мира по футболу и другими спортивными и культурными событиями (Putikhin, Yakovleva, Kreer, 2015). Для страны становится особенно престижным иметь регулярный масштабный инвестиционный форум или принять у себя один из «кочующих», проводящихся под покровительством крупных международных организаций. Правилом хорошего тона, с одной стороны, и характерным признаком, с другой, для таких форумов является произнесение вступительной речи первыми лицами государств, что подчеркивает значимость события для всей страны (Юревич, 2016а). В качестве примера, демонстрирующего отношение властной элиты к «домашнему» форуму, отлично подходит высказывание президента ЮАР Сирила Рамафоса на Африканском инвестиционном форуме 2019 г., прошедшем в Йоханнесбурге: «Африканский инвестиционный форум является важной вехой в нашем стремлении изменить судьбу Африканского континента… Этот форум является платформой для правительств и деловых кругов африканских стран, континентальных и международных финансовых учреждений с тем, чтобы они сосредоточили свое внимание на важнейшей задаче превращения Африки в следующий глобальный центр инвестиций» (Ramaphosa, 2018).

Дополнительно следует отметить выгодность форума с точки зрения принимающего города, т.к. привлечение тысяч гостей с высоким уровнем материального благополучия, безусловно, приносит дополнительные прибыли местному гостиничному и ресторанному бизнесу. В случае международного или общенационального статуса события организаторы привлекают дотации из федерального бюджета (по крайней мере это полностью соответствует российской практике – в Федеральном бюджете ежегодно фиксируются отдельные статьи расходов на главные ИФ, проходящие в стране). Доходность мероприятия для компаний–организаторов обеспечивается и внушительными ценами для участников: Responsible Investment Forum Europe – 2200 ф. ст. [5]; International Hospitality Investment Forum – 2550 ф. ст. [6]; World Business Angels Investment Forum – от 500 евро [7]. С учетом значимости самых крупных форумов с точки зрения общественного внимания, дополнительные и существенные поступления в бюджет организаторов образуют спонсорские контракты. Как итог, ИФ имеют все признаки достаточно выгодного мероприятия как для принимающего города, так и для самих организаторов.

Индикаторы успешности инвестиционных форумов

Как уже отмечалось, инвестиционные форумы не имеют единого формата проведения и сильно отличаются друг от друга по форме и содержанию. Несмотря на это, подведение итогов каждого мероприятия нередко сопровождается публикацией пресс–релиза, содержащего ключевые количественные индикаторы успешности проведения форума. Этот «джентельменский набор» показателей не сильно варьируется от форума к форуму и позволяет сформулировать три основных области результативности ИФ: финансовая, политическая и социальная (Юревич, 2016b).

1. Показатель социальной результативности формируется из подсчета общего количества участников и разнообразия их страновой принадлежности. Как показывает зарубежный и российский опыт, масштабный международный инвестиционный форум предполагает участие нескольких тысяч гостей из 100 и более стран. В отдельных случаях фиксируется доля участников из развивающихся стран. Кроме того, организаторы мероприятий зачастую публикуют численность докладчиков, спикеров или количество дискуссионных площадок. Еще одним важным критерием социальной значимости форума является общественный резонанс, который происходит в средствах массовой информации, включая интерактивное пространство. Так, в информационные буклеты об успешности форума входят число упоминаний форума в социальных сетях по хеш-тегам или количество присутствовавших представителей СМИ. Наконец, форумы, проходящие под эгидой крупных международных организаций вроде ООН, дают дополнительную статистику о гендерном соотношении участников.

 2. Посещение мероприятия и выступление на нем первых государственных лиц украшает любое общественное событие и придает ему дополнительный вес, и ИФ не являются исключением. В случае форумов «в зачет» идут президенты, премьер–министры, монаршие особы и другие персоны, олицетворяющие собой верхушку власти. Подсчет численности таких высокопоставленных участников образует политическую результативность. Однако некоторые форумы в большей степени ориентированы на проведение дискуссий между представителями бизнеса, а не чиновниками, учеными или аналитиками. В этом случае измеряется уже число руководителей и первых лиц крупных национальных или международных предприятий. Еще один вариант – учет количества партнерских по отношению к форуму частных предприятий, которые, как правило, выступают спонсорами. То есть, политическая результативность трансформируется в результативность привлечения бизнес–элиты.

3. Следуя первой из отмеченных ранее миссий, форумы должны создавать благоприятные условия для заключения инвестиционных соглашений, т.е. чем большее количество таких сделок и чем выше общая сумма таких соглашений, тем престижней и эффективнее мероприятие. Такую характеристику следует считать финансовой результативностью форума. В качестве альтернативного параметра некоторые организаторы приводят количество представленных перед инвесторами проектов или количество так называемых питчинг–сессий (интенсивные и сжатые по времени презентации инвестиционных предложений).

В качестве иллюстрации предложенной системы оценки результативности инвестиционных форумов в табл. 1 представлены мероприятия, попавшие в число самых популярных по совокупной статистике запросов за последние пять лет (из тех, по которым были опубликованы информационные буклеты с итогами мероприятия). Информация о количестве запросов была получена в сервисе «Google trends», который позволяет оценить сравнительный уровень популярности слов, словосочетаний, тем в поисковой системе Google. Соответственно, чем чаще интернет-пользователи искали информацию о форуме, тем выше его востребованность и известность.

Таблица 1

Ключевые характеристики наиболее популярных в интерактивном пространстве зарубежных инвестиционных форумов

* в скобках указан год, за который приводятся сведения.

Сравнение показателей успешности зарубежных ИФ с российскими (табл. 2) дает право утверждать о высокой степени развитости этого института в нашей стране. Даже по общей сумме заключенных инвестиционных соглашений отечественные форумы не уступают зарубежным аналогам. Более того, Петербургский международный экономический форум вообще может претендовать на статус самого масштабного инвестиционного форума в мире.

Таблица 2

Ключевые характеристики наиболее масштабных российских инвестиционных форумов

* в скобках указан год, за который приводятся сведения.

Справедливо будет заметить, что все перечисленные индикаторы сами по себе не дают право сравнивать форумы по их эффективности или сделать выводы о сравнительных преимуществах одного ИФ над другим. При необходимости получения такой оценки, а также, к примеру, составления рейтинга, крайне важно учитывать цель проведения форума и объем ресурсов, затраченных на его организацию. Иными словами, целесообразно проводить сопоставления между форумами, акцентированными на привлечение инвестиционного капитала в национальную экономику, и примерно одинаковыми по размаху. В данном случае показатели финансовой результативности могут дать объективную картину.

Типологизация инвестиционных форумов

Из сочетания и превалирования отмеченных миссий и с учетом баланса приводимых организаторами инвестиционных форумов показателей можно сформировать несколько макротипов ИФ (Юревич, 2016c):

1) Форум – конкурс проектов – главенствующую роль играет взаимодействие инвесторов и соискателей инвестиций; торжественные и дискуссионные мероприятия сведены к минимуму. Обычно такие форумы не слишком обширны по количеству участников и не удостаиваются внимания высших должностных лиц. Примеры: BIO Investor Forum; Munich Investment Forum; Green Innovation and Investment Forum.

2) Форум – торжественное событие – такое событие предполагает участие крупнейших предпринимателей и видных политиков, освещение мероприятия в международных и федеральных СМИ. Заключение инвестиционных соглашений имеет титульный характер. Неизменным атрибутом форумов такого типа выступает широкий международный охват. Примеры: Africa Investment Forum; Brasil Investment Forum; Eastern Partnership Investment Forum.

3) Форум–конференция – инвестиционная компонента форума отходит на дальний план (или выбывает вовсе), а основная цель события – проведение дискуссий с привлечением не только бизнесменов и чиновников, но и представителей научной среды, специалистов из аналитических организаций. По большому счету, к такому типу могут быть отнесены все крупные международные конференции. Примеры: The World Investment Forum; World Entrepreneurs Investment Forum; Sustainable Investment Forum.

4) Форум–выставка – разновидность форумов – конкурсов проектов с той лишь разницей, что демонстрация проектов происходит не в рамках упомянутых ранее питчинг–сессий, а в павильонах с демонстрацией продукции, ее прототипов или описанием. Как правило, данный тип ИФ имеет ярко выраженную отраслевую направленность или концентрируется вокруг определенного набора технологических решений (в частности, форумы, посвященные «зеленой» экономике). Примеры: Metals Investor Forum; Belarusian Industrial and Investment Forum; Arab-African International Investment Forum.

В особую категорию целесообразно отнести двусторонние форумы. Их профиль может соответствовать любому из четырех макротипов, перечисленных ранее. При этом двусторонние форумы зачастую возникают на почве уже сложившего сотрудничества в определенной сфере. И их первостепенная задача состоит в оформлении в торжественной обстановке инвестиционных соглашений, обговоренных заранее, и связыванием между собой представителей частного сектора, имеющих отношение к главному предмету переговоров. В качестве подтверждения этого типа коммуникации показателен опыт The Saudi Ukraine Agribusiness Investment Forum, прошедшего в 2018 г. в Киеве. Основная повестка мероприятия состояла в обсуждении путей развития отрасли сельского хозяйства Украины после приобретения крупнейшего агрохолдинга «Мрия» саудитской компанией SALIC, которая, к слову, и организовала сам форум [18]. Дискуссии и деловые коммуникации на этом форуме велись вокруг возможностей повышения технологического оснащения приобретенного холдинга и перспектив увеличения двустороннего торгового оборота в агросекторе. Дополнительные примеры двусторонних ИФ: UK-Poland Business Trade and Investment Forum; Indonesia-Singapore Investment Forum; U.S.-Africa Business Forum.

Заключение

Выполненный анализ зарубежных инвестиционных форумов показал, что их проведение стало обычной практикой для многих стран. Форумы по праву можно назвать зрелой институциональной формой поддержки инвестиционной и инновационной деятельности на уровне региона, страны или даже континента. Многообразие типов ИФ показывает их высокую степень адаптивности под задачи организующих стран. Есть все основания полагать, что страны с развитой экономики тяготеют к проведению форумов–конференций, в то время как развивающиеся страны в большей степени ориентированы на форумы – торжественные события.

Как это ни парадоксально, но макроэкономический эффект от ИФ абсолютно не рассматривается зарубежными учеными. По всей видимости, причиной этому служит трудность агрегации данных о заключенных соглашениях, а также проверка их достоверности. Хотя справедливости ради следует отметить, что организаторы многих форумов публикуют по итогам мероприятий пресс–релизы, в которых ключевые цифры по итогам переговоров, все-таки, приводятся. Таким образом, отделив инвестиционные контракты, заключение которых было лишь формально приурочено к форуму, от возникших именно на форуме успешных инвестиционных коммуникаций, появляется возможность оцифровать чистый финансовый эффект от проведенного мероприятия. Агрегация таких сведений по выборке форумов позволит понять ценность самого института в контексте акселерации национального экономического роста.

Литература

Балацкий Е.В. (2013). Инвестиционные форумы России как институт регионального развития // Журнал новой экономической ассоциации, 2(18), 101–128.

Юревич М. (2016а). Региональные инвестиционные форумы: первые симптомы перерождения в федеральные институты / Капитал страны. (http://kapital-rus.ru/articles/article/regionalnye_investicionnye_forumy_pervye_simptomy_pererojdeniya_v_federalny/ – Дата обращения: 19.04.2020).

Юревич М. (2016b). Результативность региональных инвестиционных форумов / Капитал страны. (http://kapital-rus.ru/articles/article/rezultativnost_regionalnyh_investicionnyh_forumov/ – Дата обращения: 19.04.2020).

Юревич М. (2016c). Региональные инвестиционные форумы: разнообразие форм и содержания / Капитал страны. (http://kapital-rus.ru/articles/article/regionalnye_investicionnye_forumy_raznoobrazie_form_i_soderjaniya/ – Дата обращения: 19.04.2020).

Fuller C., Bennett R.J., Ramsden M. (2003). Organised for inward investment? Development agencies, local government, and firms in the inward investment process // Environment and Planning A, 35(11), 2025–2051.

Lange J., Leleux B., Surlemont B. (2003). Angel Networks for the 21st Century // The Journal of Private Equity, 6(2), 18–28.

Mitchell K. (2017). Metrics millennium: Social impact investment and the measurement of value // Comparative European Politics, 15(5), 751–770.

Putikhin Y., Yakovleva N., Kreer M. (2015). Soft power of Russia and China: a Comparative Analysis / 2015 International Conference on Economics, Management, Law and Education. Atlantis Press.

Ramaphosa S. (2018). Ramaphosa's opening address at the Africa Investment Forum. (https://www.fin24.com/Economy/read-ramaphosas-opening-address-at-africa-investment-forum-20181108 – Дата обращения: 19.04.2020).

Randjelovic J., O'Rourke A.R., Orsato R.J. (2003). The emergence of green venture capital // Business strategy and the environment, 12(4), 240–253.

UNCTAD (2015). Investment policy framework for sustainable development. (https://unctad.org/en/PublicationsLibrary/diaepcb2015d5_en.pdf – Дата обращения: 19.04.2020).

UNCTAD (2018). The World Investment Forum 2018 Review. Investing in Sustainable Development. (https://worldinvestmentforum.unctad.org/wp-content/uploads/2020/01/WIF_REVIEW_2018.pdf – Дата обращения: 19.04.2020).